目前，德國工業(yè)巨頭西門子正在積極探索多種潛在戰(zhàn)略，其中將股票作為股息分配這一方案也在考量范圍內(nèi)。不過，截至目前，西門子尚未就最終決策給出明確答復(fù)。據(jù)悉，此次剝離股份的計(jì)劃是西門子更廣泛審查工作的一部分，公司正與專業(yè)顧問緊密合作，旨在確定針對醫(yī)療保健部門股份的最佳行動方案。面對外界的詢問，西門子方面并未對這些審議內(nèi)容發(fā)表任何評論。

西門子股份公司作為一家業(yè)務(wù)廣泛的多行業(yè)企業(yè)，其業(yè)務(wù)重點(diǎn)聚焦于自動化、電氣化、移動和醫(yī)療保健領(lǐng)域。從地理區(qū)域收入分布來看，美國、德國和中國這三大區(qū)域?yàn)榧瘓F(tuán)貢獻(xiàn)了超過一半的收入。

西門子對單獨(dú)上市的西門子醫(yī)療目前持有71%的股份。西門子在今年已經(jīng)兩次出售過西門子的部分股份了，套現(xiàn)超195億人民幣。2025年7 月，據(jù)路透社報(bào)道，西門子對西門子醫(yī)療的持股比例下降近 2 個(gè)百分點(diǎn)，從 73% 降至 71.12%。以西門子醫(yī)療當(dāng)前市值計(jì)算，此次減持的股份價(jià)值達(dá) 11.8 億美元，折合人民幣約 85 億元。2025年2月19日，西門子宣布啟動西門子醫(yī)療股份減持計(jì)劃，最初計(jì)劃出售2200萬股（占總股本2%），后因機(jī)構(gòu)投資者超額認(rèn)購（達(dá)3倍需求）擴(kuò)量至2650萬股（占比2.3%）。每股定價(jià)54.65歐元，較當(dāng)日收盤價(jià)折價(jià)2.9%，交易總額約12.4億歐元，折合人民幣110億。交易完成后，西門子持股比例從75%降至73%。

在2024年12月31日，西門子集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Ralf Thomas也曾對德國商報(bào)表示，公司正評估是否出售西門子醫(yī)療的多數(shù)股權(quán)，這一決定可能會在年底的資本市場日宣布。隨后分拆或?qū)⑹俏鏖T子簡化復(fù)雜業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步行動。

2025年2月6日，據(jù)路透社消息，西門子醫(yī)療首席執(zhí)行官Bernd Montag在一季度業(yè)績發(fā)布后的電話會議上表示，對于母公司西門子考慮減持股份一事，公司持“非常積極” 的看法，認(rèn)為更高的自由流通股比例從長期來看對公司和股價(jià)都非常有利。

回顧西門子公司近期投資組合的調(diào)整動態(tài)，包括西門子能源成功上市、2020年對電力和天然氣部門的分拆，以及西門子歌美颯業(yè)務(wù)部門的變動，均顯示出公司在戰(zhàn)略布局上的積極動作。作為工業(yè)領(lǐng)域，尤其是工業(yè)產(chǎn)品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，西門子目前市值約為2155.5億美元。

從財(cái)務(wù)健康狀況分析，西門子股份公司呈現(xiàn)出較為強(qiáng)勁的態(tài)勢。公司收入達(dá)到860.2387億美元，過去3年的收入增長率穩(wěn)定在7.4%。在盈利能力方面，營業(yè)利潤率達(dá)到12.77%，凈利潤率為12.65%，這充分表明公司在成本管理和盈利方面具備高效能力。

在估值與市場情緒方面，西門子公司的各項(xiàng)估值指標(biāo)顯示，市盈率為20.32，市盈率為2.37，市凈率為3.09，均接近歷史高點(diǎn)。分析師對西門子股票給出了較為積極的評價(jià)，目標(biāo)價(jià)設(shè)定為147.2美元，推薦評分為1.5，市場對公司的前景持樂觀態(tài)度。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2025年1月至6月，西門子醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收115.71億歐元（約合133.9億美元），同比增長7%。西門子醫(yī)療作為GPS三巨頭中營收最高的企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋影像診斷、臨床治療、實(shí)驗(yàn)室診斷及瓦里安四大領(lǐng)域。

回歸在中國市場的表現(xiàn)，2025上半年西門子醫(yī)療在國內(nèi)市場的營收為12.35億歐元（約合14.3億美元），GE醫(yī)療在國內(nèi)市場的營收為11.6億美元，飛利浦醫(yī)療在國內(nèi)的營收為5.79億歐元（約合6.7億美元）。其中，西門子醫(yī)療是三家企業(yè)中唯一在中國市場實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的企業(yè)，其2025上半年在中國區(qū)業(yè)績增長了2.4%。

西門子醫(yī)療在中國增長有目共睹，比如從CT市場上來看。今年1-8月，中國計(jì)算機(jī)斷層攝影X射線機(jī)（CT）市場規(guī)模約為144.53億元，位居超聲、CT、MR、DR、DSA、C臂機(jī)、PET-CT、SPECT八大類影像市場之首，占據(jù)整個(gè)醫(yī)學(xué)影像市場的28.07%，是最活躍的醫(yī)學(xué)影像細(xì)分市場。以金額計(jì)算，西門子醫(yī)療以25.89%市場占比位居首位，較其去年全年市場排行提升兩個(gè)位次。今年以來西門子醫(yī)療光子計(jì)數(shù)CT產(chǎn)品NAEOTOM Alpha的快速放量，成為其主要增長引擎之一，是西門子醫(yī)療市場份額提升的關(guān)鍵。

針對在中國市場的發(fā)展，西門子醫(yī)療稱，中國集采引發(fā)行業(yè)價(jià)格體系重構(gòu)，影響診斷業(yè)務(wù)全球增長和利潤率，但總體有限。西門子醫(yī)療預(yù)計(jì)在明年年中完成全國市場價(jià)格水平重構(gòu)后，診斷業(yè)務(wù)增長將從新的較低起點(diǎn)逐步恢復(fù)。

此次西門子考慮剝離西門子醫(yī)療大部分股份的舉動，無疑將對其自身戰(zhàn)略布局和市場表現(xiàn)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。我們也將密切關(guān)注西門子后續(xù)的決策動態(tài)以及這一舉措可能帶來的連鎖反應(yīng)。